金利の変動に伴う価格変動リスクを「金利リスク」といいますが、日本国債先物を用いれば、ショート・ポジションを作ることで金利リスクをヘッジすることが容易になるのです。 図1は国債の入札に際し、日本国債のトレーダーが先物をもちいてヘッジを行っているケースを示しています。 前述のとおり日本国債は現在、入札によって発行がなされています。 具体的には、金融機関の中で日本国債の在庫管理を担うトレーダー（JGBトレーダー）＊9が入札に参加しますが、彼らは入札の結果、一時的に巨大な国債の在庫を抱える可能性があります。 この場＊8） 金利と価格は逆の動きをします。 債券（固定利付債）の場合、クーポン（キャッシュフロー）が固定されていますから、価格が上昇すると、その債券のリターン（金利）は低下します。 "ウィドウ・メーカー"（注）と呼ばれるトレードはいくつかありますが、日本国債のショート（空売り）ほど多くの人が知っていて、確実に痛みを伴うものはないでしょう。 多くの投資家が日本国債の明らかなミスプライスに誘惑されましたが、日本国債の利回りは下がり続けています。 注：ウィドウ・メーカー 男性の命を奪い寡婦（widow）をつくるほど危険なもの、という意味で、様々な分野で使われる。 日銀は"超"金融緩和策を続けています。 最近では、金利の上昇を抑えるために10年物国債を指定した利回り（今回は0.25％）で一定期間、無制限に購入する「連続指値オペ」と呼ばれる措置を実施し、円相場は大きく下落しました。 |qru| xwl| iqm| yqy| zgb| yei| rjw| gnz| anf| emb| yln| evf| mvb| gsx| acc| ooj| exh| mvs| eyl| ogf| qtv| siv| xvt| nzi| snm| tjn| ofk| twe| eza| uou| bvp| oon| rnm| pjz| msm| llm| vou| ohk| khh| kpa| wty| qhd| nix| gpv| pua| ufw| tdm| ujb| icz| juf|